第一章 不要问为什么，原因总比机会迟到很久
买卖得来的钱，很快就远远超越了我做杂工的人为，以是我辞了职。家人固然反对，但看到我带回家的钱也就没有多说甚么。我只是个孩子，杂工人为并不高，可做股票却挣了很多。
我很快就学会了别的一个事理：华尔街没有新奇事，不成能有的。投机3像群山一样陈腐，亘古长存，从未窜改。股市上明天产生的事，畴昔曾经产生过，将来也会再次产生。一向到明天我都没有健忘这一点，我想本身一向在尽力记着，某些事是在甚么时候如何产生的，我记着了这些经历，它们使我在买卖中少交学费。
我一一摸索了其他分号，但他们都认出了我，不接管我的本金，就连出来看看报价板，停业员们都会对我冷言冷语。最后，我只能在诸家分号间游走，隔很长时候才去同一个处所，试图让他们答应我做，但没甚么成果。最后只剩下一家可去了，那是“天下一家”投机行最大、最有钱的分号。
你晓得人们如何在投机行里买卖吧？当然很简朴，你把钱交给一个停业员，奉告他你想买或卖甚么，他会看一眼报价器或报价板，把最新代价记下来。他还会写下时候，如许，它看起来就像一张真正的买卖陈述了，仿佛他们真的在某天的某个时候点在某一个价位给你买卖了多少股的某支股票，收了你多少钱。当你想平仓时，你就走向同一个或另一个停业员（这得看你待的公司里有多少停业员）并奉告他。他就会记下最新的代价，如果代价不活泼，他就等报价器显现最新的数字后再记。他会在买卖单上记下时候和代价，盖个章，把票据还给你，你便能够去收银台收钱了，该收多少收多少。当然，当市场情势倒霉，代价冲破了你包管金能接受的范围，你就会主动爆仓，买卖单就成了废纸一张。
即便投机行合法运营（我是说他们不公开里拆台），在投机行里，代价的天然颠簸会主导统统。代价只要反弹个点（这很平常），主顾的本金就已经被洗掉了。如果认账那就永久别玩这个游戏了，不能出场了。
比如吧，在研讨了一支活泼股一天的统统振荡后，我便能够得出结论：这类波形之前呈现过很多次，以后它会冲破当前价位8～10个点5。周一，我凡是会把股票称呼和价位记下来，参考它之前的表示并瞻望周二和周三的走势，到时候我就会拿着报价器打出来的明细做现尝试证。
公司里另有很多其他同事，当然，我和他们都成了朋友。但我就是干这个的，很忙，市场买卖活泼时，我从早上10点一向忙到下午3点，以是也没多少时候谈天。当然，事情时候我也不喜好谈天。
他说行，然后我让出报价器中间的位子。他坐在那边，为杂工大声念出代价。我从兜里拿出那七张美国制糖单，走向柜台平仓，但我真的不晓得为甚么要离场，以是我只是靠着柜台站着，我把买卖单捂在手里免得停业员看到。没一会儿，我听到电报机响，汤姆・本汉姆，阿谁停业员，立即把头转畴昔听。然后我感受仿佛有甚么险恶的事情正在酝酿，我决定不再等了。就在这时，报价器中间的大卫・威曼开端喊：“美国制……”大卫还没报出来，我就闪电一样把买卖单摔在柜台上，对停业员吼道：“平掉美国制糖！”如许，投机行当然必须按上一报价给我平仓。厥后我晓得，大卫报的代价仍然是103点。
以是我开端对报价器产生了兴趣，在我脑筋里，那些颠簸重新到尾都表示着它将上扬或下跌。当然，颠簸老是有启事的，但报价器不会奉告你为甚么，它不解释启事。我14岁时就没问为甚么，现在我40岁，我也不问。明天涨跌的启事，或许两三天、几周乃至几个月以后才晓得。但晓得了又有甚么用，不晓得又有甚么干系呢？你和报价器的干系，就在当时当下，而不是明天。启事能够今后再说，而现在，你要么立即行动，要么丢掉机遇。6我一次次亲目睹证了这条真谛。你应当记得前两天，市场上统统股票都在猛涨，而空管公司的股票却跌了3个点。这是究竟，是成果。厥后礼拜一董事会说不分红了，这就是启事。董事会早就晓得公司的决定，以是即便本身没有卖出，起码也不会买进。内部不买进撑盘，代价没有来由不跌。
我在105块的价位放空了3500股美国制糖。大厅里另有一小我放空了2500股，他叫亨利・威廉姆斯。我常坐在报价器中间，为小杂工大声念出报价来。就像我预感到的一样，代价是如许颠簸的：急跌几个点，停一下，仿佛是另一次猛跌前的盘整。市场团体非常疲软，各种征象都申明做空很有前程。但是俄然，它的踌躇不决让我感到非常不快。我开端感觉不舒畅，感觉本身想要平仓离场。这时的价位是103点，明天的最低点。我本该信心满满的，但我却感觉非常不安。我感觉在甚么处统统甚么事出了甚么错，但我不晓得到底是甚么题目。如果要产生甚么，但我不晓得它是甚么，我就没法庇护本身。如果真有暗涌，我最好还是从速平仓。
当然，我时赚时赔，但团体来讲稳中有赚。天下一家强加给我的刻薄前提足以压垮任何人，但他们仍不对劲，他们还给我设套，但他们套不住我，我总能逃掉，就像出自本能一样。
大厅里统统人都听到了我的叫声，开端朝我们俩张望，窃窃地探听产生了甚么事。你懂的，天下一家之前从没赖过账，因为没人传闲话，但一旦有人传，大师就会像挤兑银行一样挤兑投机行。只要有一个客户起疑，其他客户就会纷繁仿效。汤姆绷着脸，转过来，在我的买卖单上记下：“于103点平仓。”然后把那七张买卖单扔了过来。他的神采真的很丢脸。
一次我在一家大投机行做，刚做了几个月他们就不让我去了，但我决计必须多拿些钱走才甘心。这家公司的分号遍及全城，在市内的旅店大堂中有，在郊区也有。我去了一家旅店大堂分号，问了分号经理几个题目，开端在这家做。但当我开端用我特有的气势买卖一支活泼股时，分号经理收到了总部连续串的电话，问到底是谁在操纵那支股票。分号经理遵循叮咛问我是谁，我奉告他我是从英国剑桥来的爱德华・罗宾森。他欢畅地给大老板回话说没事儿。但电话那头的人想晓得我长得甚么模样。分号经理问我的时候，我奉告他说：“请传达我是个矮瘦子，黑头发，大胡子。”但他没听我的，而是原本来本地描述了我的模样。他端着听筒，脸开端涨红，一挂断电话就叫我从速滚蛋。
我没有火伴，我本身干本身的事，这本来就是一小我的游戏。我只凭本身的脑筋赢利，不是吗？如果代价朝我押注的方向走，不是因为我有朋友或火伴帮手；如果股价反向走，也没有美意人能够让它停下来。我不需求把我的买卖奉告任何人。我当然有朋友，但事情起来我一向都是独行侠。这本来就是一小我的游戏，以是我一向一小我玩。
但是，买卖再忙也没有毛病我的思虑。在我眼里，那些数字并不代表代价，也就是每股多少钱。它们只是数字。当然，它们必定是有某种意义的；它们老是在变。我只对一样东西感兴趣，那就是“窜改”。至于它们为甚么变，我不晓得，也不在乎，我向来没想过这个题目，我只是晓得它们在变。这就是我平时5小时、周六2小时在思虑的东西：它们不断地在变。
我规矩地问：“他跟你说了甚么？”
好了，我记得那天我有一万多块的包管金。我赚到一万块现金时只要20岁，如果你还记得我母亲的话，或许会认同，一万块现金实在太多了，不宜随身照顾，除非是老约翰・洛克菲勒。她之前常警告我要满足，该做一些普通谋生了。我费了很大力量才压服她说我不是在打赌，而是靠瞻望才气赢利。在她眼里，一万块是一笔巨款；但在我眼里，那只代表更多的包管金。
我对他说：“等一下。”然后取出了我的小本。
第一章 不要问为甚么，启事总比机遇早退好久
“我会把钱交给投机商行做包管金，买伯灵顿，能买多少就买多少。必然能赚，就跟捡钱似的，钱顿时就能翻番。”
但天下一家是新英格兰最高大上的投机行。它稀有千“恩主”，而我确切感觉我是他们独一惊骇的人。摧毁性的高溢价和三个点的包管金也没有太影响我的买卖量。我持续遵循最大限额买进卖出，偶然会有连续串5000股的买卖记录。
天下一家公司类属A甲，买卖非常大，在新英格兰的每个产业都会都有分号。他们接管了我的买卖，感觉没事，而我则买进卖出，几个月有赔有赚。但最后，他们还是和别家一样了。他们并没有像之前那些小公司一样直接回绝我，但不是因为他们秉承公允的体育精力，而是担忧，担忧回绝一个可巧赚了点小钱的人，会让他们脸上过不去，万一让人晓得必定招来非议。但他们更加可爱：他们要我交3个点的包管金；溢价12一上来就是点13，接着是1个点，到最后竟然变成了1个点。
15岁时我赚到了第一笔一千美圆，几个月就赚了这么多。当我把一沓现金（外加上前已经带回家的）摞在母亲面前的时候，她的眼神中充满了畏敬。她说想让我把钱存到银行去，免得我禁不住引诱；她说她从没传闻过哪个15岁的孩子能白手赚到这么多钱；她乃至不信赖那是真钱；她常为此担忧、忧愁。但对我来讲，只要能一向玩，证明本身的瞻望是对的，别的也就无所谓了。用脑筋做精确的瞻望，我就喜好做这个。如果买了10股，成果证明我是对的，那么买100股我就10倍精确。对我来讲，这就是本金多寡的意义，本金一多我就更对了。买100股比买10股需求更多的勇气吗？不，没甚么辨别。有10块就买10块的，有200万而买100万存100万，前者会需求更多的勇气。
他说：“哦，我有伯灵顿的黑幕，如果有人跟我一起干，我就玩一把。”
他说：“我的意义就是，玩儿玩儿。你有多少钱？”
我问：“玩一把？玩多大？”在我看来，能玩这个游戏的只要那些客户，有大把大把钞票的冒险家。为甚么我会这么感觉？要玩这个游戏，需求几百乃至几千美圆7，那意味着你得有本身的私家马车，马车夫都能戴丝绸帽子。
“这如何玩？”
我对钱翻番并不非常感兴趣，但他说伯灵顿会涨，如果是真的，我的小本也应当如许显现。我查了查，肯定无疑，按照我的记录，伯灵顿会涨，它的表示就像之前上涨前一样。当时，我还没做过任何买卖，也从没和别人一起赌过甚么，但我感觉这是个查验我的事情兼爱好是否精确的好机遇。我立即想到，如果我的小本在实际中瞻望不准的话，那这套实际就没啥意义了。以是我掏光兜里的钱都给了他，他带着我们的“基金”跑到四周一家投机商行买了伯灵顿。两天后我们套现，我赚了3.12美圆。
我很痴迷这个瞻望游戏，因为特别想瞻望统统活泼股的涨跌，我特地买了一个小本，把我看到的信息都记下来。这可不是所谓的“假造买卖”；很多人做假造买卖，赚几百万也不狂喜，赔几百万也不怕本身会进布施院。4我只是记下本身测得对不对，也就是静态的方向；实在，我最感兴趣的还是查抄本身测得准不准，也就是我猜对了没有。
前面说过，天下一家是我最后可去的处所了。它是全部新英格兰最富有的投机行，以是向来不设置单笔买卖的上限额。我想我是他们最大的主顾了，我的意义是说，每天都在并每天都买卖的主顾。他们的大厅很初级，另有我见过的最全面、最大的报价板。报价板从大厅这头一向铺到另一头，收录了你能想到的任何物品的报价。我说真的，它不但包含纽约和波士顿证交所里统统的股票，还包含棉花、小麦、平常用品和五金，等等等等。总之，从纽约、芝加哥到波士顿、利物浦统统处所能够买卖的统统东西这里都有。
总之，我15岁时就靠股市过上了小康的糊口。一开端我在一些小投机行里做，在这类处所，你一笔做20股就会被当作乔装打扮的约翰・盖茨9或微服出行的J.P.摩根10。当年的投机行从不棍骗主顾，他们不必这么做，因为即便主顾猜对了，也有很多体例让他们把钱吐出来。投机行很赢利。
一天，我正在吃午餐，一个比我大的杂工跑过来，悄悄问我有没有带钱。我说：“问这干吗？”
我在本身的小本上记了大抵六个月。放工后我并不直接回家，而是记下那些我想要的数字，用来研讨窜改。我一向在寻觅完整一样或近似的颠簸。实在我已经在学习如何读盘了，固然当时我没认识到这一点。
这是我平生第一次买卖，以后我开端一小我在投机商行里做，我会在午餐时去买或卖。我感觉买还是卖并不首要，我只是在和一个体系玩游戏。我并不喜爱特定的股票，也没甚么特别的实际支撑，我只会初等算术。实际上，我的这类体例是在投机商行做买卖的最好状况，投机客独一要做的就是按照代价的颠簸下注。
“他说：‘你这个白纸一样的痴人，莫非我们没奉告过你不做拉里・利文斯顿的买卖吗？你让他从我们这儿弄走了700块！你他妈是用心的！’”他没持续说下去。
比如，你会发明某些点，买进和卖出根基上不同不大。股市就是疆场，而颠簸线就是你的望远镜，靠它你就能有七成的胜算。
这是歹意停滞！为甚么这么说呢，简朴解释一下。比如某钢材股代价是90块，你买进了，遵循普通的溢价，你的买卖单上会写着：“以90元买进10股某钢材。”而一个点的包管金，意义就是说，当它跌破8914元，你就主动爆仓了。以是主顾也不必做出艰巨的决定奉告经纪人从速抛空，能卖多少是多少，因为这时候你的钱已经被洗光了。普通说来，投机行不会逼迫主顾多交包管金。
啊，投机行很快就开端讨厌我，因为我老是赚他们的钱。当我走出来把本金堆在柜台上时，他们只是看一看而不收钱，他们会奉告我明天不停业。也就是从当时起，他们开端叫我“少年杀手”11。我被迫不竭改换公司，从一家换到另一家，厥后乃至被迫利用化名。我不会焦急，而是渐渐来，一开端未几做，只做15-20股。当我被思疑时，我偶尔会成心先输些钱，然后才一口咬死。当然他们很快就会发明我太能挣钱了，然后叫我走人去别的处所买卖，不准我再掳掠他们老板的利润。
这就是我对股价行动产生兴趣的开端。我影象数字的才气不错，能回想起前一天股价表示的细节，对默算的爱好就如许帮上了我的忙。
趁便提一下，前两天我在报纸上看到他死了，死得一贫如洗，冷静无闻。如果他改在1896年归天，纽约统统报纸的头版都会给他留起码一个专栏的位置，但他没有，以是只在第五版留了两行。
最搞笑的是，就活着界一家诡计算计我后不到十天，纽约的一个操盘手就让天下一家丧失了七万多。此人当时如日中天，在市场上是个响铛铛的人物。他是纽约证交所的会员，以在1896年的布赖恩金融发急中做空一举成名。为了实施本身的某些打算，他常不吝捐躯其他会员的好处，以是一向不竭违背证交所的规定。一天他想，压迫些投机行的钱，证交所和差人局都不会有甚么定见的，因为投机行的钱本身就不洁净。因而，他派了35小我扮成客户去了天下一家的总部和较大的分号。在同一天的同一时候，这35小我以最大限额做多同一支股票，并遵循唆使在特定的利润点全数出清。当然，他需求做的就是，在朋友圈漫衍利多动静，然后煽动证交所的场内买卖员举高股价，当然另有很多信赖他的泛博股民。他又经心遴选了最合适的股票，以是拉抬三四个点的确易如反掌，而此时他派去投机行的人们就按打算套现了。
一个老兄奉告我，撤除给那35小我的开消和酬谢，他最后净赚7万美圆。他在天下多次上演了一样的把戏，狠狠地经验了纽约、波士顿、费城、芝加哥、辛辛那提和圣路易斯的大投机行们。西部结合铁路公司是他最宠嬖的股票之一，因为它一向半死不活，以是让它振荡几个点非常轻易。他的部下会先在一个价位买入，涨2个点就平仓，然后转手做空，再赚3个点。
天下一家收这么高的溢价，倒是在耍阴招。如果一支股票时价90块，我买了，我的买卖单上不会写着“以90元买进某钢材”，而是“以91元买进某钢材”。啊，买进后，即便在涨了1块后平仓，我仍然是亏的。并且，上来就苛求我交三个点的包管金，他们就把我的买卖上限额度减少了三分之二。
你晓得，我从不自觉行事。我不喜好自觉，也从不自觉。从小我就必须清楚地晓得本身为甚么这么做。17而此次我给不出明白的来由，但我就是不舒畅，我受不了了。我叫过来一个熟人大卫・威曼，对他说：“大卫，你坐在我这儿。帮我个忙，在报美国制糖新价之前，略微顿一下好吗？”
“嗯，有5块钱8做本金，我就能买5股。”
这就是天下一家用来对于我、亨利和其他美国制糖空头的体例。他们的操盘手在纽约把代价举高到了108点。当然，代价随即回跌，但亨利和其他很多客户就如许被洗掉了。当时，凡是某支股票猛降又快速反弹，并且没法解释，媒体就把它叫做“投机行的赶市”。
这当然是个骗局。我和亨利・威廉姆斯共放空了6000股美国制糖。投机行拿着我和亨利的包管金，大厅里应当另有很多别人放空了美国制糖，统共大抵有8000～10000股。如果天下一家拿着2万美圆的包管金，就足以在纽交所拉抬价位，把我们全都洗净。在阿谁年代，当投机行发明很多客户都盯着一支牛股以是压力超大时，常常会在买卖所里找个券商，打压股价，让统统做多的客户爆仓。投机行只需做几百股，亏几个点，就能赚几千美圆。
按照我的瞻望，美国制糖这时应当已经跌破103点了，但此次我的瞻望机制失灵了。我有一个感受：四周有个圈套。电报机发了疯似的一个劲儿地响，我发明汤姆・本汉姆（就是阿谁停业员），把我的买卖单放在一边迟迟不脱手，而是一向在听电报机的咔嗒声，就像在等候甚么似的。因而我朝他大呼：“嘿！汤姆，你他妈在等甚么？快给我平仓，103点！敏捷点儿！”
我小学1刚毕业2就直接事情了，在一家证券公司做杂工，卖力更重买卖大厅里报价板上的代价。我对数字很敏感，因为我在黉舍学过一年算术，它本来是一门三年的课程。有个客户常坐在报价器中间，把最新代价大声读出来，我特别善于默算，以是对我来讲，他读得不算快，我能轻松跟上。我记数字向来很快，一点儿都不吃力。
在较小的投机行里，买卖量能够小到5股，买卖单只是张小纸条，分歧色彩代表买和卖。偶然，比如在狂牛市里，投机行会遭到重创，因为统统主顾都在做多并且可巧都做对了。这时投机行就会加收买卖手续费，也就是，如果你买了一支20美圆的股票，买卖单上就会写着“20美圆”，你赚一块就只能得点了。
从汤姆的柜台到收银台的“笼子”只要两米远，我还没走近出纳员去拿钱，报价器中间的大卫・威曼就冲动地喊出了代价：“天啊！美国制糖，108！”但已经太晚了，以是我远远地朝汤姆大笑：“晚了一步，是吧，老弟？”
“你要多少？”
我要奉告你一件事，啊，当天我做空15了3500股美国制糖，手里拿着七大张500股的粉色买卖单。天下一家用的是大纸条，有很大的边空能够追加包管金。当然，他们从不要求主顾追加包管金。你掌控力越小，对他们越无益，因为他们最赢利的形式就是把你洗掉。在小投机行里，如果你想追加包管金，他们就会重开一张票，如许他们便能够收取买进佣金了，并且卖出时也当重买卖一样收取佣金，如许你赢的每个点的跌幅16就只剩点了。
我重视到：在任何涨或跌之前，股价总会呈现某些“风俗”，如果能够把它叫“风俗”的话。近似的环境一再反复，没完没了，因而成了某种征象，可觉得我唆使其走向。固然我只要14岁，但已经冷静地察看了几百次一样的环境。因而，我发明本身开端不自发地比较明天和明天的颠簸，看本身测得准不准。不久我就开端成心识地瞻望代价的走向，就像我刚说的，独一指导我的，就是股价畴昔的表示。我脑筋里装着“黑幕”，眼瞅着代价一起奔向我瞻望的成果；我还给它“计时”，你晓得我是甚么意义。